摘要：正如電易匯此前所分析的那樣，財務費用，可能成為通威股份盈利的一個變數。綜合來看，在毛利率下降的情況下，雖然其管理費用下降了40%，但
正如電易匯此前所分析的那樣，財務費用，可能成為通威股份盈利的一個變數。
綜合來看，在毛利率下降的情況下，雖然其管理費用下降了40%，但大部分卻被財務費用的增長所抵消，這導致該公司仍然出現了巨額虧損。
不過，就其財報來看，也不乏亮點，該公司第二季度的毛利率已經轉正，并且在此帶動下，其上半年整體的毛利率也為正，盡管僅為0.07%。
數據顯示，今年上半年，該公司實現營業收入405.09億元，同比下降7.51%。
盈利上，歸母凈利潤則為虧損49.55億元，在扣除非經常性損益后，則增加至50.29億元。
與去年同期相比，通威股份的虧損額出現了較大幅度的增加，同比增加18億元。
對于上半年的業績，該公司表示，雖然經營業績階段性承壓，但報告期內公司各項核心業務仍維持穩健經營，其中光伏業務持續保持多個環節核心競爭優勢，飼料業務穩定為公司貢獻業績，公司財務流動性儲備充足，技術研發持續突破，為公司未來長期健康發展提供有力支撐。
進一步分析，對于該公司而言，從環比角度，可能比同比角度，傳遞的信號更為樂觀一些。
收入上，根據電易匯的測算，該公司第二季度的收入為245.75億元，較第一季度增長了54.24%。
而在盈利上，該公司第二季度的虧損額較第一季度也有所減少，具體則為2億元左右。
在最為關鍵的毛利率上，該公司上半年的毛利率為0.07%。其中，第二季度為1.98%，已經實現轉正，而第一季度的毛利率則為負。
簡單計算，該公司第二季度的毛利率為1.98%，較第一季度增加了4.86%。
不過，從同比角度來看，該公司的上半年的毛利率仍然下降較多，這也是導致其大幅虧損的主要原因之一。
除了毛利率下降外，通威股份另一不利因素在于資產減值損失。
財報顯示，該公司上半年計提的資產減值損失仍然高達24億元，且同比增加了1.65億元。
除此之外，該公司另一變數則來自于財務費用。
根據財報，該公司上半年的財務費用13.49億元，同比增加了5.88億元，同比增長率達到了 77.27%。其中，利息費用達到了14.58億元，同比增加了5億元。
在財務費用增加較多的情況下，雖然其管理費用同比減少了8.66億元，但其中的近7成被財務費用的增加所抵消。
值得關注的是，盡管財務費用增加較多，但其取得借款收到的現金卻出現了大幅下降，同比減少了150億元，同比下降52.56%。
由此導致的結果是，雖然其多晶硅業務獲得了近50億元的戰略增資，但該公司的籌資活動產生的現金流量凈額卻同比下降了46.04%，減少了90億元。
與之類似，由于收入下降，通威股份的經營活動產生的現金流量凈額也出現了大幅的惡化，凈流出金額高達近20億元，而去年同期則為凈流入9.6億元。
不過，整體上看，由于有期初的積累，該公司期末現金及現金等價物余額仍然達到了170億元，同比僅下降6.82%。
